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底部猜想有待验证

发布时间:2019-09-28 23:23:37 阅读: 来源:好神拖厂家

“底部”猜想有待验证

金银岛首页 大宗财经 大宗新闻库 正文 “底部”猜想有待验证 2015-02-04 01:28:25 来源:金银岛 评论()

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对于国际油价“底部”的猜想,多位接受中国证券报记者采访的业内人士表示,在原油市场基本面未得到有效改善情况下,尚不足以迎来油价反转行情。

格林大华期货分析师原欣亮表示,从基本面上来看,上周美原油库存持续增加,达4.067亿桶,远远超过过去5年的库存上限,创1924年以来最高水平。最新数据显示,美原油产量持续创新高。沙特方面将原油产量提高至980万桶/天,创下去年10月份以来最高产量,并继续下调其2月原油出口价格。

另一方面,备受关注的原油出口大国——俄罗斯决定,自2月1日起大幅下调石油出口税,从每吨170.2美元降至每吨112.9美元,降幅达33.67%。原欣亮表示,这一举措旨在减少当前油价对俄罗斯财政的影响,给石油生产商减压,这意味着产油国之间争夺市场份额的“价格战”仍在延续,全球性原油供应过剩问题仍是市场主导,基本面将利空原油价格。

对于近日国际油价大幅反弹,宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,国际油价连续两个交易日累计涨幅超过一成,可能是短期超跌反弹,并不意味着底部已经到来。

程小勇指出,从宏观层面来看,2015年全球经济开局不利,包括美国、中国和欧洲公布的经济指标都普遍走弱,尽管有季节性因素,但不可否认的是当前全球经济复苏乏力,特别是中国经济疲软引发的需求下滑冲击还将持续。从基本面来看,1月份OPEC原油产量继续增长,OPEC成员国产油量在1月每天增加48.3万桶,日均为3090.5万桶。其中,伊拉克、沙特和安哥拉的石油新增产量尤其多。

值得注意的是,美国的石油企业迫于利润下降正计划减少开支。美国石油巨头埃克森美孚公司2月2日公布,由于油价下跌,公司去年四季度净利润下降。公司去年投资开支为385亿美元,比2013年减少40亿美元。埃克森美孚将于3月初公布2015年投资预算,公司此前称未来几年投资预算预计都会低于370亿美元。

此外,美国雪佛龙石油公司日前也发布报告称,公司在2015年开采投资预算为350亿美元,比2014年减少13%。美国油田技术服务公司贝克休斯日前发布的数据显示,美国运营的油田钻井数量连续8周下降。

程小勇说,尽管美国第三大和第四大石油公司削减开支,但尚没有实际性减产,回顾上世纪80年代,油价触底是在OPEC减产之后才出现的。

民生期货市场部副总经理屈晓宁(博客,微博)也对记者表示,对国际油价见底的“猜想”并不赞同,首先是供给的持续是可预见的,欧佩克和非欧都没有减产的意愿,需求也没有明显的提升。近期的上涨只能是地域突发事件和短期行为,原油探底之路还很漫长,等到开始有减产出现才可能逐步止住下跌。

国际油价何时方能言底呢?原欣亮表示,1月以来国际油价剧烈波动,OVX(石油ETF波动率)大幅增加,持续在58的高位,因此反映出原油价格仍有下跌风险,仍处在寻底过程中。这波原油底部的标志是原油市场份额争夺达到一短暂的均衡,同时OVX下降到40下方。

另外,下一个支撑的位置直指最近两年增产最多的美国页岩油成本。此前市场对页岩油的成本估计有各种版本,从30美元/桶至70美元/桶不等,但各页岩区块因开采难度与效率不同,很难给出统一的成本线,去年10月以来,钻机数量开始下降,到今年1月底,回落幅度达24%,且其中三分之二是发生在1月份,油价下跌到当前的水平,的确是触及了部分产油区的成本。也是在1月开始,市场抄底的声音开始越来越大。

华泰长城期货分析师陈静怡认为,在目前这个时点,国际油价底部要确认,至少要看到美国原油产量被挤出,无论是因为成本因素,还是企业经营现金流无法持续,或者产油国出现局势动荡导致供应中断;在资金面上,需要空头获利平仓,总体持仓量明显回落才能够见到底部。

(来源:中国证券报)

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