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数据显示消费电子业5月开始补库存

发布时间:2020-02-03 01:29:45 阅读: 来源:好神拖厂家

近期我们调研了全球前四大笔记本ODM(原始设计制造商) 厂商中两家的采购,根据调研,我们认为行业补库存将从5月中旬开始,三季度将迎来行业景气。

调研情况显示,行业库存仍处低位。目前电子原材料库存为5-8天,正常应为10-12天,14天为库存较高的状态。行业补库存将从5月中旬开始。得出此判断的依据有两个,其一下半年为出货旺季,其二运输方式以海运为主,海运时间为一个月。因此4月份不会出现显著的补库存,补库存周期从5月开始。

预计二季度行业出货量环比增长5%~10%,下半年要看Ultrabook和Windows 8的推出时间。被调研厂商的两位采购均认为如果Ultrabook成功,旺季效应会比预料的强。传统旺季在10月结束,但由于Windows 8可能在9月发布,因此这一波景气可看到明年一季度。由于今年一季度的较低基数,下半年的行情可以延续到跨年。但这一轮行情不是去产能化推动的,而是创新推动的,强者恒强和业绩分化仍将上演。

iPhone 5在三季度发布是大概率事件。预计iPhone 5采用4英寸屏、金属外壳、声学体验显著增强、新型触摸屏等技术。我们此前预计,苹果iPhone 5在三季度发布,iTV下半年发布。苹果三个产品,最有竞争力的是iPhone和iTV,而iPad将受到Ultrabook的挑战。对于消费者来说,能同时满足办公和娱乐功能,且使用Windows系统,必定是有吸引力的。由此,下半年最被看好的产品是iPhone 5、Ultrabook和智能电视。

投资建议:看好下半年技术创新带来的消费电子行情,行业性机会在二季度后半段开始显现,原因在于:其一,电子板块已如我们此前预期和提示,出现15%的回调,风险部分释放。其二,市场对下半年有乐观预期,在行业趋势向上的过程中,回调幅度不会太深。其三,在二季度后半期,新产品对应的元器件将进入补库存周期。操作策略上,我们建议规避周期电子股、持有成长电子股(歌尔声学、长盈精密、海康威视、大华股份)、挖掘拐点型成长股。

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