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【资讯】塑化剂事件是去泡沫化的必然结果

发布时间:2020-10-17 01:30:27 阅读: 来源:好神拖厂家

塑化剂事件是去泡沫化的必然结果

白酒塑化剂事件看上去像是偶然事件,但事实上却是白酒股泡沫破灭自我驱动程序中的一个必然环节。白酒股在过去两年靠业绩驱动股价上涨的自我强化循环中,已经远远透支了业绩成长性,最终高速增长的故事无法兑现,利空消息就会像幽灵一样散发出来。  看看一些国内白酒行业的二三线品牌上市公司市盈率飞上了天空,高达80-90倍。理论上说,白酒行业利润增速与消费者物价指数(CPI)同比增速之间保持较为紧密的关系,尤其是在2000年以后,两者相关性较强,说明白酒行业属于抗通胀的板块毫不夸张。但自2011年8月之后,两者出现背离。CPI向下而白酒行业利润增速仍居高位,则表明白酒行业继续涨价的空间有限,收入与利润高增长难以为继,行业景气度已经见顶。  但消费股为何难以成为下轮牛市的顶梁柱呢?关键原因在于日常消费品和奢侈品的消费能力是有限的,虽然在一定程度上可称为逆周期行业,但成长是有天花板的,毕竟,要大幅度提高人均白酒、榨菜、牙膏及中成药的消费量简直就是个真实的谎言。更何况经济增速下滑,带来的是一个系统性风险,中国消费品的消费增速还能够提升多少?  当然,中国A股市场一直热衷于炒,凡是有炒的机会,就一定不会放弃。由于在经济下行过程中周期股已经被“打趴下”,在中国资金面充裕的情况下,存量资金倘若不找点题材,则很难获得正收益,由此二级市场消费股的泡沫应运而生。  但我们要提醒投资者,如果没有实实在在的业绩支撑,或者当股价的上涨早已透支了未来公司的10年成长,或者市场已经将故事讲得过分,那么,任何炒作投机都是一种零和游戏或负和游戏。换句话说,最终会有人要为此买单,为前面赚钱的人和讲故事的人买单。希望买单的人不是你。  在目前的情况下,由于消费股被主流资金抱团推动,导致其价格远离内在价值,大幅透支正常的业绩增长,加之一些人热衷于讲述消费增长的神话故事,最终导致一些股价创出了历史新高。然而,按照历史的经验来看,神话故事并不符合客观事实,一旦神话破灭,飞起的股价最终也就降到了起跑线。  目前市场已经出现了新的变化。过去惯性的多头思维已经容易落入刻舟求剑的窠臼,并不适合市场的快速发展,随着股指期货和融资融券等创新工具的登台亮相,一味的做多已经不适合市场客观需要。  我们想说的是,即使你不会参与融券卖出白酒股,但时刻保持理性和客观的分析,对一个理性投资者而言,是必不可少的。

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